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从“制造出海”到“品牌出海”,关注本轮摩托车出海中长期机会

   日期:2024-07-31     来源:华福证券    浏览:402    评论:0    
核心提示:今年以来,国内摩托车出口景气度高涨,拉美、亚洲欧洲等出口区域均有亮眼表现。据摩托车商会公布数据,2024年1-6月国内摩托车出

今年以来,国内摩托车出口景气度高涨,拉美、亚洲欧洲等出口区域均有亮眼表现。

据摩托车商会公布数据,2024年1-6月国内摩托车出口金额为33.10亿美元、同比增长20.15%,出口量为515.09万辆、同比增长27.69%,景气度明显提升。

对此,华福证券在近日发布的研报中指出,现阶段,国产品牌将眼光放至全球市场,在产品力提升基础上,加快海外渠道拓展,逐步迎来出口收获期。与此前的“制造出海”相比,现阶段摩托车企业更加侧重“品牌出海”,短期来看,产品+渠道共同发力,摩托车出口有望延续高景气,中长期来看,随着海外市场品牌力提升,国产品牌有望持续抢占外资份额,盈利能力有望得以改善,估值水平亦有望提振,从而实现戴维斯双击,建议关注本轮国产品牌摩托车出海的中长期机会。

另据Statista,2023年全球摩托车市场规模约1371亿美元,同比增长2.8%,近五年复合增速为2.84%2022年全球主要地区摩托车销量合计约5240万辆,2014-2022年CAGR为0.46%。

分区域来看,亚洲市场以印度、东南亚等国家为主要消费区域,日系、印系品牌占主导,部分市场进入难度较大,国产品牌在菲律宾等市场已有突破;欧洲、北美机车文化深厚,以大排量摩托车为主,其中欧洲市场格局相对分散,国产品牌进入难度相对小,北美外资品牌相对强势,国产品牌进入门槛较高;南美、非洲仍以小排量代步车型为主,格局相对分散,国产品牌此前主要以代工模式进入,预计未来国产自有品牌进入空间较大。

据此判断,从竞争力角度来看,中国企业在工业设计和营销上面发力仅是近几年刚开始的事情,品牌力和产品力与海外龙头仍有一定差距,后续仍有较大的提升空间,未来也有望在海外市场提升份额,国产替代仍有较大的空间,因此建议中长期关注摩托车赛道。

 
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